Ki tud-e bírni Európa egy közel-keleti konfliktust?

Az Izrael térségében tapasztalható fokozódó feszültségek kapcsán a Rabobank úgy véli, hogy "Európa strukturális gyengeségei miatt nincs felkészülve egy széles körű közel-keleti háború kezelésére". Idén április közepén, amikor Irán rakétasorozattal támadta Izraelt, a világot egy nagyobb konfliktus kitörésének lehetősége borzolta. Az olajárakra gyakorolt hatása minimális volt, de a közgazdászok egyetértenek abban, hogy a térségben továbbra is fennáll a teljes háború lehetősége, és ez számos kihívás elé állítja Európa gazdaságát. Még ha végül nem is kerül sor teljes tűzharcra, a folytatódó ellenségeskedések veszélyeztetik az olaj és a földgáz szabad áramlását az európai célállomásokra. Milyen hatásokra számíthatunk mindezek következtében az európai gazdaságban?

Kamatlábak

Christine Lagarde, az EKB (Európai Központi Bank) elnöke világossá tette, hogy a kamatlábak csökkentése elkerülhetetlen. Lagarde szerint, amíg az általa elindított dezinflációs trend folytatódik, és "nem lesz egy nagyobb sokk a fejlődésben", addig a monetáris politika hamarosan lazulni fog. A közel-keleti válság azonban éppen ilyen "sokkot" jelenthet, aminek okát EKB-kollégája, Robert Holzmann így magyarázta: "Ha egy hajó elsüllyed a [Hormuzi-szorosban]... akkor [ennek következtében] más olajárak alakulhatnak ki, és ez természetesen megkövetelheti, hogy újragondoljuk a stratégiánkat". Holzmann úgy érti, hogy az olajszállítások zavarai az olajárak megugrását eredményezhetik, és ez katalizátorként hathat az inflációra, ami orvoslásként hosszabb ideig magasabb kamatlábakat tesz szükségessé. A geopolitikai helyzet tehát megkérdőjelezi az alacsonyabb európai kamatlábak relevanciáját, és ez 2024-ben és azon túl is hátráltathatja a gazdaságot.

Földgáz és olaj

A Hormuzi-szoroson keresztül szállítják a globális tengeri szállítású kőolaj 17%-át és a globális tengeri szállítású cseppfolyósított földgáz 19%-át. Ha Irán lezárja a szorosokat, az olajárak 20%-kal emelkedhetnek, ami elég kellemetlen, de a földgáz ára akár 370%-kal is megugorhat - véli Daan Struyven, a Goldman Sachs szakértője. A gázra gyakorolt, az olajhoz képest túl nagy hatás oka az, hogy Európa még nem pótolta teljes mértékben az elmaradt orosz gázáramlásokat, így a földgázpiac sokkal érzékenyebb egy kínálati sokkra, mint az olajpiac.

Az S&P Global Market Intelligence véleménye szerint a megemelkedett olaj- és földgázárak "gyorsan" súlyosbítanák a fogyasztói inflációs forgatókönyvet, és megfordítanák az e téren tapasztalt pozitív tendenciákat. Ez a fogyasztás csökkenéséhez vezetne, ami a gazdaságot is visszahúzná. Az elemzők arra is rávilágítanak, hogy a dollár egy konfliktus esetén biztonságos menedéket jelentő áramlásokat vonzana, és "a valuták máshol tapasztalható gyengeségével [az erős dollár súlyosbítaná] az olajárak emelkedését, és az importárakra gyakorolt felfelé irányuló nyomást [eredményezne]" az USA-ból a külföldi országokba. Emellett az eszközárak is csökkennének, mivel az emberek kevésbé lennének motiváltak a befektetésre. Európa egésze számára recesszió következne be.

Összegzés és továbbhaladás

Ha eltekintünk attól a szélsőségesebb forgatókönyvtől, amelyben a szorosok teljesen lezárulnak, a Brent nyersolaj hordónkénti árának 10 dolláros emelkedése a Goldman Sachs számításai szerint 0,2%-kal melegítené fel az európai inflációt. A növekedés a térségben 0,3%-kal csökkenne.

A Rabobank szerint egy "lágy eszkaláció" forgatókönyv szerint, amelyben Iránon és Szaúd-Arábián kívüli arab országok is részt vesznek a konfliktusban, "egész 2024-ben a stagnálás időszakát hosszabbítaná meg, mielőtt a növekedés 2025-ben fokozatosan élénkülne". Más szóval, az ING által az euróövezetre vonatkozóan prognosztizált felfelé ívelő pálya hirtelen kifulladna. Az elemzők azonban még ha ez bekövetkezne is, arra gyanakodnak, hogy az európai kormányok valószínűleg a vállalatok és a fogyasztók segítségére sietnének a magasabb energiaárak elviselésében.

Annak ellenére, hogy Iránnak komoly gazdasági okai vannak arra, hogy ne kezdjen háborúba, az elemzőket nyugtalanítja, hogy meg kell őrizniük méltóságukat polgáraik és szomszédaik előtt, ami meggyőzheti őket, hogy a legjobb belátásuk ellenére cselekedjenek. Addig is van okunk reménykedni abban, hogy a konfliktus de-eszkalálódik, és a béke hamarosan visszatér a térségbe.

Bármilyen is lesz az európai gazdasági környezet 2024. hátralévő részében, az iFOREX Europe népszerű CFD-kereskedési platformján keresztül gyümölcsözően fektethet be részvényekbe, nyersanyagokba, devizapárokba és még sok másba. A CFD-kereskedés lehetővé teszi, hogy a bika- és medvepiacokból egyforma nyugalommal profitáljon, hogy minden eszköz esetében maga határozhassa meg az ügyletméreteket, és hogy ezeket az ügyletméreteket akár 400:1 tőkeáttétellel növelje. További információkért látogasson el az iFOREX Europe weboldalára.